Legora quer valer 10 mil milhões antes de gastar a ronda anterior

Quatro meses depois de fechar uma Série D de 600 milhões de dólares, a sueca Legora já anda a sondar investidores para uma avaliação acima dos 10 mil milhões de dólares, algo como ~9,2 mil milhões de euros. O número, por si, impressiona. O intervalo de tempo entre rondas é que denuncia o estado febril da IA aplicada ao mundo jurídico.

Em março, a empresa tinha levantado 550 milhões de dólares a uma avaliação de 5,55 mil milhões. Em abril, afinou os números para 600 milhões levantados e 5,6 mil milhões de valorização. Agora, antes de o dinheiro anterior sequer aquecer na conta, o mercado está a ser testado para ver se aceita quase o dobro. Não é tanto um retrato da saúde da Legora, é um espelho do apetite quase acrítico por qualquer coisa etiquetada “legal AI”.

Argumentos não faltam à startup de Estocolmo. A Legora passou de 3 milhões de dólares de receita anual recorrente em 2024 para cerca de 50 milhões no fim de 2025 e mais de 100 milhões por volta de abril de 2026. Em ano e meio. Números destes fazem VCs perder o ar e assinar termos de investimento com a mão a tremer. A empresa diz servir mais de 1.000 clientes em cerca de 50 mercados, com nomes pesados como Barclays, White & Case ou Linklaters, precisamente o tipo de escritório onde facturar horas de júnior é um desporto olímpico.

O produto ataca o óbvio: automatizar o trabalho braçal jurídico. Agentes de IA para pesquisa, due diligence, revisão e redação de contratos, tudo aquilo que costuma encher semanas de associadas recém-chegadas. Em vez de construir um modelo próprio, a Legora assume-se como agnóstica: encaixa sistemas de ponta de OpenAI, Anthropic ou Google, conforme o caso. Estratégia pragmática, mas que também a deixa dependente dos humores e preços de APIs de terceiros. Se o custo de inferência disparar ou as regras de uso mudarem, a margem encolhe num instante.

Internamente, a escala é à americana. De 40 pessoas para cerca de 400 em apenas um ano. Escritórios por toda a Europa, com Madrileno, Milão, Paris e um hub de engenharia em Londres, mais uma ofensiva declarada nos Estados Unidos para enfrentar de frente a Harvey, a grande rival baseada em São Francisco que já é avaliada em 15,5 mil milhões de dólares. No cap table, a lista é um bingo de capital de risco global: Accel, Benchmark, ICONIQ, General Catalyst, Y Combinator, Nvidia, Atlassian, Salesforce Ventures e até o próprio Barclays, que passou de cliente a investidor.

Para uma cena tecnológica europeia habituada a ver as melhores startups “emigrar” antes de crescer, ter uma empresa de IA jurídica a discutir avaliações de dois dígitos em mil milhões sem mudar a sede para os EUA é quase catártico. Mas convém separar orgulho regional de aritmética básica. Crescer receita de 3 para 100 milhões em 18 meses é raro, sim. Sustentar múltiplos de valuation neste nível num mercado tão regulado, conservador e sensível a erros como o legal é outra conversa. Sobretudo quando a concorrência é feroz e o capital ainda está barato para quem vende promessas de automação total. A pergunta não é se vai haver correcção, é quem ainda estará de pé quando a espuma assentar, seja na robótica cotada em bolsa como a Unitree ou neste novo filão de advogados sintéticos.

Fonte: The Next Web